紧盯“内裤经济”的百岁老东说念主走了

发布日期：2026-07-12 10:34 点击次数：160

紧盯“内裤经济”的百岁老东说念主走了

中国新闻周刊音问，当地时候2026年6月22日，原好意思国联邦储备委员会主席艾伦·格林斯潘因帕金森病并发症死亡，享年100岁。

格林斯潘被好意思国媒体称为“华尔街教父”和“当代最有权势的银各人之一”。好意思联储本日发表声明，对格林斯潘死亡暗意是曲，称其对货币战术、经济念念想和好意思联储轨制缔造留住历久影响。格林斯潘执掌好意思联储近18年半，先后阅历五个任期，服务于里根、老布什、克林顿和小布什四任好意思国总统，是好意思国历史上任期第二长的好意思联储主席。

格林斯潘见证并推动了好意思国20世纪90年代的历久经济推广。在他任期内，好意思国经济阅历了1987年“玄色星期一”股灾、1997年亚洲金融危机、2000年互联网泡沫冲破以及“9·11”恐怖焦灼事件后的市集触动。

格林斯潘一世毁誉各半，于今市集也未形成单一定论。对支抓者而言，他是冷战落拓后好意思国经济黄金年代的货币战术联想者，奠定了当代好意思联储应报酬融市集懆急的范式，匡助好意思国穿越屡次危机并保管历久增长，代表了好意思国金融化放化期间的岑岭。对品评者而言，他亦然金融监管松动和财富泡沫推广期间的紧要背负东说念主。他我方曾经用“我对了70%，错了30%”抽象我方的战术判断。

音乐系出身的经济学行家

1926年，格林斯潘出身在纽约曼哈顿。少年时期，他对数学和音乐格外沦落。1943年从乔治·华盛顿高中毕业后，他参加茱莉亚音乐学院，主修钢琴与作曲专科，同期深爱萨克斯，与日后成为爵士据说的斯坦·盖兹同班并肩演奏。他还一度以功绩乐手身份在伍迪·赫尔曼乐队和亨利·杰罗姆乐团等处演奏。

音乐并莫得把格林斯潘带向舞台中心，果然改变他场所的是战后好意思国工业结构群众化转型发展。离开音乐说念路后，他参加纽约大学攻读经济学学士和硕士学位，博士阶段就读于哥伦比亚大学，并师从其后担任第9任好意思联储主席的阿瑟·伯恩斯。

1954年，格林斯潘与债券交往员威廉·汤森合资创办Townsend-Greenspan经济商榷公司，并出任董事长兼总裁。这家凭据两东说念主姓氏取名的公司，设在纽约，历久为大企业和金融机构提供经济瞻望与分析，由此在商界风生水起。直至1987年格林斯潘获提名出任好意思联储主席，公司随之关闭。

格林斯潘果然的过东说念主之处，在于专科判断上不外度依赖认真财务报表。早在纽约大学学习本事，他就为好意思国寰宇工业会议委员会从事行业需求分析。他其后最为东说念主津津乐说念的“独门主义”分析法，更是澈底跳出了经济学的老例视角。

为对应经济下行期的“女士口红经济”见识，即经济不景气时，破钞者转向低价小额类激情破钞品，他以致用“男士内裤经济”算作忖度主义。意旨深嗜意旨深嗜讲得一册正经：“内裤是最玄妙的衣物，除了更衣室没东说念主看得见，是以往常销量稳得像条直线。可一朝这条线往下掉，那就阐述男东说念主们曾经穷到连内裤齐舍不得换了。报表上始终找不到这种事，它比报表更早让东说念主闻到衰竭的滋味。”事实讲解，2007年大衰竭到来之前，这条“内裤弧线”竟然先趴了窝，以致比经济瞻望数字模子还管用。

这种从市集时弊里捕捉信号的“窥伺”直观，日后被格林斯潘带进了好意思联储。当一房子东说念主盯着闲静率和国内分娩总值（GDP）争来争去，他的心念念却落在雷同不起眼的东西上——“纸箱”。意旨深嗜意旨深嗜朴素得近乎可儿：不管什么货，出厂、装运总得有个箱子装。纸箱要得多，阐述工场在赶工、货在路上跑，经济热乎。纸箱使用量少，多半是订单缩了，贸易淡了，经济也随着不景气了。别东说念主等季度数据出炉，他先一步从纸箱订单里，把经济的体温摸了个未达一间。

客不雅而言，格林斯潘不属于典型学院派经济学家，在参加华盛顿权利中枢前，就曾经习尚从企业财富欠债表和市集价钱中寻找信号。20世纪70年代，格林斯潘开动参加好意思国经济战术圈。福特政府时期，他担任总统经济参谋人委员会主席。里根时期，他又主抓社会保险纠正委员会，参与处理好意思国福利轨制的历久出入问题。这些阅历让他练习白宫、国会、企业界和金融市集之间的复杂相干。这种复合布景解释了格林斯潘其后执掌好意思联储时的特殊立场，他也成为好意思联储历史上最具个东说念主颜色的主席之一。

“玄色星期一”

1987年8月，格林斯潘接替保罗·沃尔克出任好意思联储主席，后者用高利率压制好意思国通胀，留住的是一个再行得到反通胀信誉的好意思联储。对格林斯潘而言，果然参加群众市集视野的是两个月后的一场史诗级股灾。10月19日，好意思国股市碰到“玄色星期一”。说念琼斯工业平均指数单日下落22.6%，于今成为好意思国股市史上最剧烈的单日跌幅之一。标普500指数同日下落约20%，懆急速即从股票市集传向券商、银行和计帐系统。

这场股灾也袒表示金融群众化早期的联动性，好意思国市集开盘前，亚洲及邻近市集曾经出现抛售。投资者第一次如斯直不雅看到，价钱懆急不错沿着电视、交往末端和跨市集头寸快速传播。市集牵记，价钱暴跌会不会变成信用冻结，进而拖垮总计金融体系。好意思联储新团队，中文字幕a片无码免费看速即对市集信号作念出反映，暗意准备为经济和金融体系提供豪阔流动性支抓。银行被饱读吹连续向证券公司提供融资，计帐体系保管运转，懆急莫得进一步演变周到面金融坍弛。

这场危机奠定了格林斯潘的早期雄风，也为市集留住了一个潜在信号。那即是算作平稳货币战术机构，当系统性风险出面前，好意思联储不会袖手旁不雅，要饰演“终末救市东说念主”的扮装。这其后被抽象为“格林斯潘看跌期权”，意旨深嗜是投资者信托好意思联储会在危险时刻提供撑抓。

此次“玄色星期一”天然莫得酿成第二次大荒凉，也莫得变周到行业银行危机，但对市集传递出“隐性行为答应”信号，为2008年金融危机爆发埋下了种子。

“华尔街教父”跌落神坛

“我装假地假设，银行和其他机构出于自身利益，最有才气保护我方的鼓吹和老本。”“我发现我方模子中的弱势，这曾被我视为解释世界运行神气的要害结构。我感到畏惧，因为往时40多年里，我觉得它运行得相当好。”上述本色，来自2008年10月好意思国众议院监督与政府纠正委员会对格林斯潘的听证会。

不外，这位从神坛跌落的“华尔街教父”并未全盘否定我方的判断，他仍然坚称错的不是解放市集的原则，而是对风险性质的误判。

2004年，为缓解世纪初互联网泡沫余威的影响，格林斯潘把联邦基金利率压到那时历史最低的1%，让银行险些能零成本借钱，并公开提议购房者禁受利率随行就市的浮动利率房贷。至此，低价资金涌入楼市，房价节节攀登。

好意思国房价快速高潮，家庭典质贷款推广，次级贷款参加更多信用质料较低的家庭。低利率、宽松信贷、住房金融创新和监管不及共同推高了房地产闹热。金融机构把住房贷款打包成证券，再层层出售给群众投资者，风险在群众扩散，难以识别底层风险。

对于那句被反复拿来挫折他的“浮动利率房贷提议”，他过后颇为委曲地辩解。好意思联储团队错在莫得去监管信用失约掉期市集，不是繁衍品自己问题。2007年次贷危机苗头初面前，他就警告好意思国房价可能出现“大幅两位数下落”，幅度超出多半东说念主的预期。然而，市集对贪心的照应，远远盖过情切的警告声。

好意思国房地产问题很快延迟至群众，最终酿成自20世纪30年代以来最严重的金融可怜。这场“大衰竭”，也成为二战后好意思国最严重、抓续时候最长的经济减轻之一。危机过后，他对“泡沫为何破”给出过一段终点坦诚、近乎顿悟的反念念，觉得好意思联储“对风险性质的假设”出了问题，而市集存在大面积非感性激情主导市集的狂热步履。

此次危机，也为后续的好意思联储和好意思国财政部留住了一个深档次的课题：“央行能否在尊重市集效果的同期，实时识别市集我方制造出来的系统性风险？”

沃什的偶像

格林斯潘死亡前一个月，好意思联储刚刚完成权利叮属。旧东说念主的离去，与新主席面临好意思国经济问题的初次回复，险些在归拢个时候窗口发生。货币掌舵者将率领好意思联储走向那儿？这种秘要的叮属成为沃什期间的轨制课题。

“我诡计像格林斯潘主席当年那样，忠于好意思联储的责任和最佳的传统。”沃什在2026年5月22日白宫宣誓时所述，标明这位新主席将格林斯潘奉为我方的样板。格林斯潘期间，好意思联储主席的说话赓续克制依稀，市集需要反复揣摩一句话中的战术含义。沃什上任后，也特殊减少前任鲍威尔时期过度透明的前瞻开导过程，压缩好意思联储对将来利率旅途的解释，把战术判断再行交给数据领略议自己。

“AI是咱们一世中最能普及分娩率的波澜。往时、面前和将来齐是如斯。”沃什在好意思联储候选东说念主听证会上如是讲。宏不雅经济环境的分析如故要总结到真实经济环境中。他和格林斯潘隔着30年，押的其实是归拢个赌注：把高通胀与工作的相干，抽象化为“通胀没起来”与“分娩率正在暗暗转变”，因而勇于按住加息的手。

格林斯潘的好意思联储期间，好意思国里面经济高速增长，工作明白，实体经济闹热，确立了“大矜重”期间。沃什的处境远比格林斯潘当年不吉，通胀抓续高企，债务总量达到历史新高，制造业外流产业空腹化等。算作平稳货币战术机构的好意思联储，所作所为影响着群众货币流动性，降息如故加息，场所齐难。但沃什敬佩东说念主工智能终将带来反通胀效应，分娩率上升会压低商品与服务的成本。这套逻辑，险些是格林斯潘“互联网经济”判断的AI翻版。

可问题在于：这一次AI究竟是互联网飞扬初期的真转变，如故又一场终将以“AI基建”崩盘收场的狂热？这个问题，沃什今天给不出谜底，正如格林斯潘当年也给不出互联网经济的谜底。

格林斯潘死亡后，对于他的评判和争论仍不会罢手。但恰是这种功过交汇，使这位据说好意思联储主席，成为一个特等的期间注脚。

原标题：紧盯“内裤经济”的百岁老东说念主走了